Chancen und Risiken bei geschlossenen Fonds

2. Allgemeine Chancen und Risiken der
    Geldanlage in geschlossene Fonds

Eine Bemerkung vorweg: Absolute Sicherheit gibt es nicht. Selbst eine allgemein betrachtet sichere Geldanlage wie Immobilien erbrachte schon Totalverluste (Königsberg) oder herbe Verluste (Ostdeutschland im Wende-Rausch). Großbanken brachen schon zusammen, die Spareinlagen waren verloren. Selbst vermeintlich sichere festverzinsliche Wertpapiere, Sparbücher
 

und Sparstrümpfe wurden in der hohen Inflation 1923 oder bei der Währungsreform 1948 wertlos. Große Aktiengesellschaften (siehe z. B. Holzmann) sind keine Garantie für Renditen, genauso wenig wie Topstars in Filmfonds oder prominente Berater (Strauß-Sohn bei WABAG).
   Fazit: Nur die Streuung auf Anlageformen, Anbieter und Laufzeiten schützt vor größeren Verlusten bei der Geldanlage.     
 

Allgemeine Risiken

Zunächst kann die verwaltende Fondsgesellschaft insolvent werden. Hierbei kann auch Betrug der Gesellschaft leider nicht ausgeschlossen werden. Im Gegensatz zu Banken muss also erst die Seriosität des Initiators geprüft werden. Danach die Kompetenz (teils auch bei Banken). Auch sehr große Fonds und Fondsinitiatoren haben leider schon Verluste und Totalverluste produziert.
   Das nächste Risiko ist die Anlage an sich. Von relativ risikoarm (Container) bis hoch spekulativ (Medien, Venture Capital) muss ein möglicher Verlust mit der persönlichen Risikoneigung abgestimmt werden. Der geschlossene Fonds rentiert sich nicht, zum Beispiel weil die gekaufte Immobilie leersteht oder das Schiff nicht verchartert werden kann. Deshalb steht auch die Risikostreuung von Initiatoren und Fondsarten an oberster Stelle. Es werden kaum alle gleichzeitig schlechter als prognostiziert laufen.  Der Anleger muss sich im klaren sein, dass er eine unternehmerische Beteiligung eingeht.

Jeder Auslandsfonds außerhalb des Euroraums ist immer auch eine Währungsspekulation. Währungsrisiken ergeben sich z. B. bei USA- oder Kanada-Immobilienfonds, Hedgefonds oder Schiffsfonds, die grundsätzlich in Dollar abgerechnet werden.

Vor Beginn des Fonds besteht des weiteren das Risiko, dass sich nicht genügend Anleger bzw. Fondskapital zusammenfindet. Dadurch können Objekte ggf. nicht bezahlt werden - die Kosten sind aber angefallen - oder es werden weniger Beteiligungen eingegangen und die Risiko-streuung nimmt ab. Gerade kleine Beteiligungs-gesellschaften sind gefährdet. Hier kann eine Platzierungsgarantie Abhilfe schaffen. Normalerweise werden geschlossene Fonds mit zu geringem Volumen rückabgewickelt, da ein Wirtschaftsprüfer als Treuhänder die Mittel nicht freigibt.

Es können Kostenüberschreitungen anfallen. Steuerliche Änderungen sind immer zu erwarten.
 

Allgemeine Chancen

Der Anleger ist direkt an unternehmerischen  Geldanlagen beteiligt, die eine höhere Verzinsung als festverzinsliche Wertpapiere erzielen können (denn Banken zahlen den Anlegern Zinsen um plus Gewinnzuschlag das Geld an Firmen auszuleihen, die unternehmerisch tätig sind). Einige Anlagen haben steuerliche Vorteile. So können Abschreibungen auf Immobilien das zu versteuernde Einkommen senken, der Wertzuwachs muss aber ab einer gewissen Haltedauer der Anlage nicht versteuert werden.

Durch die Mischung traditioneller Bankanlagen wie Aktien und Wertpapieren mit Schiffen oder Windkraft streuen Sie Ihre Geldanlage auf wenig korrelierte (also unzusammenhängende) Anlagen. Gehen die Aktienmärkte in die Knie, kann es z. B. dennoch kräftig an Ihrem Windrad wehen. Dies stabilisiert nachweislich Ihr Portfolio (z. B. durch Studien von Prof. Busse, dessen Analyse bei mir erhältlich ist).

Bei allen Risikohinweisen: Viele Fonds haben besser als prognostiziert abgeschnitten. Im Schnitt ist die Verzinsung von geschlossenen Fonds höher als die festverzinslicher Wertpapiere, denn die höhere Rendite ist die Risikoprämie. Aber es gibt nie die absolute Sicherheit! Und jede Sicherheit oder Garantie der Anbieter kostet etwas.

Wenn Sie beispielsweise Ihr Geld in 10 geschlossene Fonds verschiedener Art investieren, wird mindestens einer schlechter als geplant laufen, aber vermutlich auch einer besser. Warum sollte ein Fonds nicht geringere Kosten und höherer Erlöse als geplant erzielen? Das gibt es täglich. Genau genommen wird jeder Fonds seine Planzahlen nicht erfüllen, da die unternehmerische Komponente immer zu Über- und Unterschreitungen in Teilbereichen führen wird. Daher sind die Fonds auch nur Beimischungen zu traditionellen Anlagen.


Die Chancen und Risiken der einzelnen Fonds sollten Sie in Prospekten in Ruhe durchlesen.