Hedgefonds, Hedge-Fonds - Einführung

Der Markt:

Der Markt für Termingeschäfte bzw. Hedgefonds ist ein seriöser Markt und größer als der Aktienmarkt! Es gibt etwa 6000 Hedgefonds mit 500 Mrd. $ Volumen.
    Hedgefonds vereinbaren heute einen festen Kaufpreis und Lieferung einer Ware (Gold, Devisen, Orangensaft, Öl und viele andere), die in der Zu-kunft zu liefern und zu zahlen ist. Damit sichern sich Produzenten vor Preisschwankungen (Hedge-Geschäft, engl. hedge ~ eingrenzen). Die Geschäfte sind als sog. Future standardisiert und an der Börse handelbar. Die Fonds kaufen diese Futures, obwohl sie weder Ware liefern noch beziehen wollen; sie spekulieren auf Preis-schwankungen und damit auf Wertänderungen der Futures, die ja Ansprüche auf Waren verbriefen, quasi eine "Wette".  Das große Gewinn- und Verlust-potential eines Termingeschäfts liegt darin, dass für die Futures (Kontrakte) nur eine Anzahlung (Einschuss, Margin) gezahlt wird, z. B. 1/10-tel des Warenwerts. Ändern sich die Preise dafür, wirkt dies 10-fach auf die Anzahlung (Hebel!). Grundsätzlich kann mehr als der Einsatz verloren gehen (Nachschuss des Futureskäufers).  
  

Arbeitsweise

Hedgefonds basieren meist auf computerge-stützten Trendfolgesystemen und spüren länger anhaltende Trends auf.  Diese decken alle rele-vanten Terminmärkte ab und setzen auf fallende wie steigende Markttrends. Abrupte Preisände-rungen durch politische Einflüsse sind dagegen riskant. Die maximale monatliche (!) Wert-schwankung liegt durchaus bei + 15 % oder – 15 %. Dieses hohe Schwankungsrisiko (Volatilität) muss bei Hedgefonds immer betrachtet werden. (Beispiele) Die Langzeitrendite beträgt bei guten Fonds 10 – 15 % p. a.

Der Privat-Anleger wird in der Regel von der Fonds-konstruktion nachschussfrei gestellt.

Hedgefonds legen nur etwa 25–30 % des Fonds-volumens gleichzeitig in Terminmärkten an, und pro Engagement in der Regel nicht mehr als 1 %. Der Rest dient als Reserve oder wird in festverzinsliche Wertpapiere angelegt.

Das Hauptrisiko sind also neben politischer Kritik und geplanter Teilverbote (Nahrungsmittel-spekulationen gelten als unethisch, obwohl Studien wenig Einfluss auf die Preissteigerungen fanden), die spekulativen Märkte, aber ...
  

1) Streuung auf 7 Marktsegmente und über 150 Märkte
  
2) Hedgefonds legen nicht alle Gelder auf einmal an. 

3) Computer sind emotionslos (was Studien zufolge
    die Rendite erhöht) und können 24 Std. am Tag
    handeln.

Dennoch ist ein Totalverlust des Kapitals möglich und hohe Kosten knabbern an der Rendite.
 

Steuer: Abgeltungsteuer beim Verkauf.

                    

                          Hedgefonds
 

Streuungseffekt im Portfolio

Die Anlagen sind wenig korreliert (entwickeln sich nicht im Gleichschritt), z. B. werden Kupfer, Yen und Weizen vermutlich nicht gleichzeitig fallen oder steigen, zumindest nicht aus dem selben Grund. Im Verhältnis zu Aktien erbringen Hedgefonds eine Risikominderung bei gleichzeitiger Rendite-erhöhung, da sie mit Aktien nur bedingt korrelieren. Das ist zumindest die Theorie, da Korrelation eine Kausalität bedingt, gibt es vermutlich gar keine und es ist mehr die Streuung auf zufällig vorkommende Schwankungen.