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Gewerblicher Fonds (z. B. GUB 7, 2001)
 Rechtsform: KG, investiert
direkt in Firmen,
Mittelverwendung dafür 85 %
(Rest Konzeptionskosten)
Venture Capital (junge Firmen: Rendite u. Risiko höher)
verschiedene Branchen (z. B. Biotech.,
Software, Medizin)
5–20 meist deutsche Unternehmen / Anlage ab € 2.500,-
läuft 8–12 Jahre, kein Zweitmarkt,
Erträge ab ca. 4. Jahr
Verwaltungskosten 1,6–2,1 % p. a.
erhält 10 % Gewinnbeteiligung nach Einlagerückzahlung
Verlustzuweisungen (mindert Kapitaleinsatz,
Renditehebel)
teilweise halber Steuersatz (Halbeinkünfteverfahren).
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Vermögensverwaltender Dachfonds (z. B. MPC 2002)
 KG, investiert Großteil in andere Fonds,
Mittelverwendung Dachfonds/1. Stufe 91,5 %,
davon in Firmen ca. 85-90 %, insg. ca. 78-82 %
Venture Capital,
überwiegend aber Private Equity
verschiedene Branchen und
6 Fondsverwalter
über 50 Unternehmen, international
/ ab € 20.000,-
läuft 10–13 Jahre, kein
Zweitmarkt, Erträge ab ca. 4. Jahr
Verwaltungskosten 2,6 % + 2–3 % (2. Stufe) p. a.
Gewinnbeteiligung 10 % + ca.
20 % (2. Stufe) nach
Einlagerückzahlung inkl. 8 % Zins = 20 % im Schnitt
steuerfreie Erträge (volles
Einlagerisiko und
Steueränderungsrisiko!)
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Aktie/Neuemission
+ Beteiligung an Gesamtgewinn, evtl. liquide über Börse.
– Verwässerungseffekt: neue Aktionäre zahlen ggü. alten
pro Aktie ein Vielfaches. Laufzeit- u. Insolvenzrisiko.
Atypisch stille Gesellschaft an AG (z. B. RWB):
• Verlustzuweisungen, Gewinn-Wiederanlage, mind. 15 Jahre,
sonst wie Dachfonds
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... mit Kapitalgarantie
(z. B. NORDCAPITAL Garant 2002)
• Bankgarantie über 100 % des Kapitals
• Private Equity
(37–39 %), Aktien/Wertpapiere (47,5 %)
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Kosten 1,25 % + 2./3. Fondsstufe 4–4,5% + Gewinnbet.
• 12–14 Jahre, ab € 5.000,-, 7 Verwalter
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Anlageformen für
Venture Capital, Private Equity
